女生比男生投资更厉害,真的吗?

有一天,艾玛有个闺蜜跟我说:“投资啊!感觉男生会比较好吧。我一个女孩子,数学又不好,投资肯定不行。”

读文章的小伙伴们,你们有没有类似的想法?

我跟她说:“这你可错了。统计数据发现,女性投资人比男性投资人的平均收益率更高。还有一些基金专门投资那些由女性担任领导者的公司。”

哈?怎么会有这样的基金?听上去好不靠谱哦!

还别说,英国著名的金融机构巴克莱(Barclays)就有一支女性领导者全收益指数基金。这只基金只投资行政总裁是女性,或者董事会成员中女性占比25%以上的美国公司。

这算不算性别歧视啊?

也有一家美国的会计师事务所Rothstein Kass 曾经统计过2012年1月至9月的数据,发现67只由女性管理的对冲基金,收益率超出对冲基金平均收益的2.69%

为什么会这样呢?

1. 过度自信的两个实验

行为经济学发现,人有“过度自信”行为偏差,而男性比女性更加过度自信因为过度自信,带来了股票的过度交易,多做多错,就更容易损失。

你觉得自己有没有过度自信呢?

华裔行为经济学家奚恺元教授曾经做过的一个实验。他问了一批上海已婚女性,让她们估计上海已婚男性至少有过一次外遇经历的人比例是多少。

她们的估计有高有低,高的估计90%,低的估计20%,平均结果超过了50%,也就是说,她们认为一半以上的已婚男士最起码有过一次外遇经历。

可是,当问到她们评估自己丈夫有外遇的可能性时,她们都一口否认说自己的丈夫不可能。

按理说,既然一半以上的已婚男士有过一次外遇经历。那么,在那些被访问到的太太们的回答中,也应该有至少一半的丈夫有可能有外遇。不是嘛?而不是大多数一口否认。

行为经济学家们还做了个调查,问丈夫和妻子自己在日常生活中担任了多少家务活。调查结果发现,丈夫和妻子各自认为自己承担的家务百分比,两者相加超过130%。

正常来说,两者相加,应该接近100%。调查数据却高达130%,这说明,至少有一方,可能是双方,都高估了自己做家务活的比例。

类似,好玩的现象还有:

开车的人都知道酒后驾车很危险,但是大多数人都觉得别人酒后开车可能会出车祸,但自己喝了酒以后却是可以控制得住的。

还有,在企业里工作,大家都会有这样的体验。如果是两个部门一起合作一个项目,双方都会觉得自己的功劳比对方大,因而就会产生抢功的现象,或者因为分配方案,心里觉得不公平。

又或者,打官司,调查发现有68%的律师,事前觉得自己能赢了这场诉讼,但是,大家都知道,总是会有一半儿赢,一半儿输。

还有个例子,大多数人看到自己的照片都会失望,觉得自己不上相。因为心底里的自己比照片上真实反应的自己要漂亮很多。

2. 过度自信、自大和自信的分别

传统经济学假设,人是理性的。他对自己的认知也应该是客观中肯的。

但是现实中的调查数据告诉我们, 大多数时候,人的判断都不是客观中肯的。

过度自信跟我们平常说的自大不同。我们形容自大的人会说他“自高自大”“目中无人”。这种自大,主要是在社交场景中,因为不适当的行为,让人感到不舒服。

我们说的自信,也大多数是在某一种场景中,表现出来的自信心的强度,是大,还是小。自信的人比不自信的人能够交到更多的朋友,在工作和学习中也会表现得更好。

跟自信和自大完全不同的是,过度自信是一种人类的行为偏差特征,通常让人察觉不到,是自己对自己的评价。

有比较成熟价值观的人,大概会知道,自己什么时候,表现得自大了。

但是,我相信,大多数人,都是低估了我们自己“过度自信”的程度。也低估了“过度自信”这种人类行为偏差在我们决策中的影响力。

3. 过度自信的缘由

为什么会‘过度自信’呢?

行为经济学家卡尼曼研究发现,人的思考可以分为“系统一”和“系统二”两种:

系统一,就是我们的直觉,来得非常快,很感性,不讲道理。一遇到事情就冲在前面,大部分时间都在工作。

另外一个系统二呢,是我们的理性。大多数时候都在呼呼大睡,很懒惰。把它拽出来思考,很费力。

很多道理,在眼前一点点摆出来,拿笔算一算,大家都明白。可是,为什么“道理我都明白,就是过不好这一生”呢?因为,我们都习惯用系统一来认识、理解这个世界。系统二很懒,一般不工作。更要命的是,我们给系统二这个理性的脑子,输送的思考的素材,也是系统一搜集过来的。

为什么人们会过度自信呢?

因为代表直觉的系统一,在我们没有发觉的时候,已经下了很多决定了。根本轮不到代表理性的系统二出场。

那为什么系统一会做出过度自信的判断呢?

从生物进化角度来说,过度自信可以让自己显得比实际更加强壮,更加乐观和开心,从而更容易生存下来。物竞天择,剩下的就是过度自信的人了。

这也解释了,为什么男性比女性更加过度自信。因为男性在人类进化的过程中,承担了在外拼杀的任务,当表现得比实际更强壮,就更容易存活。求偶的过程中也是,表现得比实际更强壮的男性,也更容易找到老婆。

有个书友告诉我,因为读了我的书,老公都让她管钱了。读完我这篇文章,她肯定就更理直气壮了。

男性因为比女性更加过度自信,常常不自觉地认为自己有能力捕捉到市场的风云变幻,能在市场上驾驭自如结果,犯了更多的错误。因此,才有文章一开头讲的,女性比男性的投资收益更高的情况。

4. 经验是否丰富,影响了过度自信的程度

此外,为什么有些人比其他人更加过度自信呢?

一般来说,经验不足的人比经验丰富的人更容易过度自信俗语“半桶水晃荡”说的就是这种现象。

每一件事情背后都有很多很多因素在影响。因为经验不足,就看不到事件背后复杂的成因,想象不到事件发展的各种可能性,对出现的困难估计不足,就会造成“过度自信”。

金融市场上有一句话,“没有经历过一个完整牛熊市的人都不是一个合格的投资者”。为什么呢?

只经历牛市的人,会觉得自己特别的英明神武,这个时候,大家会看到,到处都有少年股神的传说。很多人都过度自信爆棚。只经历了熊市的人,会特别悲观。过度自信于自己悲观的论调。只有只有经历过一个完整的牛熊市,才能平衡自己的投资心态和决策。

这里讲的是处事的经验是否丰富,影响了过度自信的程度。

5. 信息的多少,影响过度自信的程度

在单一的事情上面,对一件事情的信息知道的越多,会加大“过度自信”。

比如说,对香港最近的事。如果你什么都没听说过,也就听听大家怎么说,并不会下判断。或者刚说了一个观点,被人反驳,说你这个不懂那个不了解,你也就闭嘴了。

但是,如果像我这样,在香港生活了十几年,对香港各方面的情况都很了解。其他人来跟我讲香港问题的时候,我对自己的判断就会很坚持。

这也是,为什么香港本地人,这一次一旦形成对最近局势的看法,其他人很难更改的原因。

在投资上来说,如果你对股票一点都不懂,你肯定不会过度自信。一个随便什么专家,比如艾玛这种,对股票也不太懂的,随便说那支股好,就好了。

但是,当你上了几个股票训练营之后,炒作了几年股之后,你股票投资的能力上涨了,你的自信心也在同步增加。你搜集的信息越多,你的自信心也越强。

股市是尤其复杂的,是非常非常多的因素综合影响的。个人的能力也是有天花板的。你的自信心不断上涨,但能力却到了极限。过了一程度,你的自信程度会超过自己的实际水平。就会变得过度自信。

很多人都听说过巴菲特和对冲基金经理的十年赌约。为什么对冲基金经理精挑细选的股票,走势反而不如巴菲特被动持有指数呢?交易费便宜是一个重要原因。因为过度自信,而频繁操作,做多错多,也是一个重要原因。

这也是为什么,我常常说,要对市场有敬畏之心,先认为自己不行,通过科学的、结构式的方法来把风险抵消掉,赚长期的钱,而不建议大家主动去选股和择时的原因。

6. 过度自信的影响

当然,过度自信也有好处,会让人比较乐观、开心。如果是团队领导,更容易激励和鼓舞他人。

“自我实现预言”,就是指:当我们在心里不断说“我很棒! 我可以!我能够成功!” 在自我激励下, 很多人果然就成功了。这也是过度自信的好处。

过度自信当然有坏处。刚刚说的在股票投资中,过度自信,造成过度交易,形成亏损。

还有过度自信造成对形势的误判,准备不足等等,我想大家都能想到。我就不多说了。

我们来看看,怎么样降低过度自信带来的危害呢?

要想摆脱一些心理的问题,首先,要有觉察。也就是说,必须提前认识到我们都有过度自信的问题。

其次,做重要决策时,不要一时冲动就下了决定。先冷静冷静,好好思考,不要快速做决定。比如散了酒劲儿再开车,泡杯茶,等冷了再喝。

因为系统一喜欢快速做决定,在搜集信息的时候,也会第一时间先找跟我们意见一致的观点和证据。那我们要多去做“证伪检验”,刻意去找相反地证据和观点。

这是本周艾玛想与你分享的内容——行为经济学里的“过度自信”效应,你了解了吗?

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