一般人适合投资指数型基金,那有钱人呢?

在巴菲特2017年致股东的信函中,巴菲特用了跟伯格还有夏普完全相同的「加减法论证」,证明被动投资整体来说,一定会跑赢主动投资。不需要什么复杂高深的理论,只要你会加减法,你就懂得这个基本道理。巴菲特相信,这5支Fund of Hedge Funds总共投资100多支避险基金,这些避险基金的经理人大多可说是聪明而且诚实的人 (这是巴菲特的推论),他们也都努力工作,希望表现良好,但结果就是不好。

b4ae425

巴菲特估计,这些基金的费用大概吃掉60%的投资报酬率。所以为什么表现不好?因为费用太高。就这么简单!任何跟你说投资成本不重要的人,你可以跟他说〝这可是巴菲特说的,投资成本会吃掉报酬率很大的一块耶!〞然后,巴菲特写下历来致股东的信函中,最感人的一句话:〝If a statue is ever erected to honorthe person who has done the most for American investors,the hands-down choicewould be Jack Bogle.〞

假如要立一座雕像来表彰对美国投资人贡献最多的人,最明显直接的选择是约翰·博格。巴菲特还说:He is a hero to them and to me.意思是说,伯格先生为数以万计的一般投资人带来比主动投资更好的报酬,他是他们的英雄,也是我的英雄。

巴菲特于是建议:Both large and smallinvestorsshouled stick with low-cost index funds.不论是大户还是散户,都应选择低成本的指数型基金指数化投资与其创始者,在此得到巴菲特完全的认同。他认为,这是投资的最佳选项。(值得注意的是,他不是写说〝Both large and small investors shouled stick with Berkshire Hathaway.〞)然后,出乎意外的,巴菲特提到推广指数化投资的困难。他说,有些小额投资人,没办法请财务顾问或有管道买避险基金的投资人,可能就听从巴菲特的建议,买指数型基金,做指数化投资—他们有可能会听。但法人大户大多对巴菲特指数化投资的建议,礼貌性的回绝,因为他们坚信有〝更好的东西〞。

巴菲特提到,有钱人已经习惯用钱买到各种更好的东西、更好的房子、更好的家具、更好的汽车、更好的服饰…,他们就是没办法接受说,投资时‧就买跟〝一般人〞一样的〝指数型基金〞,他们要〝更好〞的投资工具。于是,金融界那些宣称有比指数型基金更好的东西的从业人员就有客户。然后没有意外的,就拿到比指数还要差的绩效。

这是有钱人的大头症,威廉伯尔尼坦也在「投资金律」书中讨论过,这会缩小贫富差距。假如你不是有钱人,或许你会乐见这主可以促进社会安定的心理偏差存在。假如你是有钱人,你留意一下自己有没有这个问题。这是不相信巴菲特指数化投资建议的人。接下来是更恶劣的情况,利用巴菲特的名声,说服小额投资人不要做指数化投资的人。

 

  例子

 大家可以看看某些出版业者,开课的老师和所谓的投资大师拿〝巴菲特〞这三个字在做什么。然是在鼓吹主动投资策略!这些并不是巴菲特本人、不是巴菲特的亲戚、不是巴菲特的员工、更不是巴菲特学生的人,简单的说,就是跟巴菲特八竿子打不上关系的人,说他教的、他写的叫「巴菲特投资法」,轻松的就可以胜过指数。

e76810b

天啊!鬼才相信!事实上有很多投资人,被〝巴菲特〞三个字所蒙蔽,去学巴菲特认为大多将徒劳无功的主动投资法。假如有人说他自己是巴菲特的信徒,你可以问他:「那你觉得一般投资人该不该进行指数化投资?」如果他的答案是否定的,你可以确定,这个人只是利用〝巴菲特〞的名气,行违背巴菲特信念之事的人。投资人应实际看看巴菲特亲笔写的信,他想告诉投资人什么!而不是那些自称是股神赌神的的人,所传播的假福音。

bdd60984fd2584bee0c590c112b1cb01

 

上一篇:
下一篇: