汇丰事故启示录:杠杆投资到底该怎么做?

最近,受疫情影响,汇丰控股取消派中期息。投资界一片哗然。

汇丰控股,一直以高派息闻名,很多年以来,平均派息率在6厘左右,有时甚至高达9厘。在香港人心目中,被归类为“大妈收息股”类别。很多人靠汇丰收息来度过退休的生活。

1. 财务自由的33岁出租车司机

2017年,香港有一位出租车司机。他说,他辛苦开车11年,每月开工30天,每天12个小时,非常努力地工作。一个月下来,能存1.75万港币。他一拿到钱,就会买汇丰,无论当时汇丰的股价高低,买了就会一直持有。

到33岁的时候,他手上已经存了4万股汇丰股票,每个月收股息超过了一万港币。他不需要供楼,平时支出也很少。因此,他开心地对外宣布:我财务自由了,我决定退休。“以后我不调闹钟起床,每天打游戏,上网,看书,打球。好开心。”

不知道,这一次汇丰停派股息之后,他的生活有没有受到影响。

他的理财思路是对的——多存能够产生正向现金流的资产,而不是多存现金。努力铺设被动收入渠道,而不是一味低买高卖赚差价。

可是,他错就错在他的收入来源依旧很单一。只是从之前依靠开出租车的收入,变成了依靠一只股票的股息罢了。收入太单一,就容易出事故。

艾玛多次说过,收入的结构比收入的多少更重要。收入必须多元化,必须可持续。当我们收入来源足够丰富的时候,我们的财富大楼才能更稳固。

2. Loop Loop Loop大法

不过,这位年轻的出租车司机肯定不是最惨的。

有一批小投资人,在香港一位财经作者(当然不是艾玛啦!)的教导下,借商业贷款去购买汇丰股票,试图空手套白狼,赚取利息差。

这种方法被称为“Loop Loop Loop大法”。Loop在广东话里,是滚圈圈、循环的意思。连续三个Loop,就是滚三次,也就是三倍杠杆。

假设借50万商业贷款,分5年还清,每月大概需要还9千元,再将50万现金买入股票时,借3倍杠杆,购买价值约150万的汇丰股票。以过去数年,汇丰的平均派息率6厘来计算,每年就有10.5万元股息,足以偿还商业贷款的利息。坚持5年后,就能还清商业贷款,手里还有价值50万的汇丰股票。

顺利的时候,的确可以达到这个效果。但是,天有不测风云。如今汇丰突然不派息了,这些学员们不但要支付每个月9千的贷款,还需要承担汇丰因为停止派息股价急跌的后果,说不定,证券公司还会要求补交他们保证金,否则只能强制平仓卖出股票。

这些学员们急起来,组成“汇丰小股权权益大联盟”,准备对汇丰提起诉讼。只是,不知这漫长繁琐的诉讼过程,这些学员们能不能支持到最后。

想着轻轻松松空手套白狼,却不知道背后是超级高的风险。这种“Loop Loop Loop大法”真是害人匪浅。

3. 杠杆投资的三大前提

杠杆是双刃剑,一不小心就会引火烧身,必须慎之又慎。

艾玛在分享会上多次强调:借贷投资必须满足以下三大前提:

1. 用借款去投资的投资品价格要稳定。股票的价格波动太大,用杠杆投资就风险很大。汇丰控股这些年,股价跌宕起伏,如果借款高位买入,收的利息都不够股价的跌幅。

2. 用借款去投资,获得的利息差要足够大,且利息差必须稳定。如果仅有一两个点的利息差,建议就不要折腾了。万一遇到银行加息(尽管目前大家都争相降息,但降多了,总会加的),或者投资的收益不如预期那么高,就有可能大大缩窄利息差,得不偿失,还平白担了风险。

3. 家庭总的借贷比例不高一个家庭有可能借房贷、车贷、消费贷、或投资贷款。我们新借贷款之前,要算一算我们的负债收入比,也即月负债支出除以月收入,参考值是40%,建议不要超过40%,超过则意味着负债过高,已经超过家庭的承受能力,需要尽快清掉一部分负债。

投资有风险,负债却一定要换,所以,一定要给自己留有余地。

最后,汇丰这场事故,还再一次提醒我们,投资不能盯着历史业绩,要朝前看。过去的成功经验,并不一定能适用于未来。尤其是这一场疫情,改变了全球的宏观经济,投资思维不能受过去所限,一切谨慎为上,先活下去,再想赚大钱,不建议在这个时候加杠杆。

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