【亲子理财】房价,涨?还是不涨?这是个问题

投资就是三件事:估值、品质和时机。估值,说的是这个公司偏不便宜。品质,说的是这个公司好不好。时机,就是现在是不是买卖的好时候。而定投指数型基金,就能完美地避开了品质和时机。估值,也只需要大概看一下整体的市场……”操场上,我又一次在同学们面前滔滔不绝显摆着我从妈妈那里学来的知识。秋风抚动着我的衣襟,为我的演说增添了几分气势。

“我爸说,指数定投收益太慢、收益率太低了。他投资成长股,半个月一买一卖就能赚50%。”在我的影响下,几个好朋友都成了投资爱好者。他们也都开了自己的投资账户,常常一起讨论投资心得。说这话的是阿东,他爸平时也炒股。

“真的呀?他买哪些股?”琪琪和家豪都聚拢了过去,问起阿东细节来。

“我也不清楚,好像是一些高科技的公司和医药类的公司。”这么多年了,阿东一直是那份憨憨的样子。据说,他在游戏世界里完全是另一个人。小学三年级的时候,他的理想是当消防员,现在是想做电竞世界冠军。妈妈说,这个理想也不错。行行出状元,关键是要坚持为之努力。

这个秋天,我们一起踏入了中学三年级,每个人都有很多变化。家豪不再像以前那么跳脱,除了在我们几个亲近的朋友面前依然如故,对着其他人就换成了一副高冷的面孔,常常扮酷不说话。他是我们小圈子里,除我以外,最热衷投资的。

他接着阿东的话说:“最近的确是高科技类和医药类的公司领涨。但是,估值太高了。很多公司都还没有盈利。”

“我妈说了,的确,牛股很多都是成长股,但是这些都是个例。大多数公司并不能如预期的那样保持高增长。你现在遇对了几只成长股,不代表你总能选到好的成长股。要能够长期发现好的成长股需要天赋。投资,最重要的是清楚自己投的是什么。成长股,投的就是未来的盈利能力,未来太难测,变数太大。我还是喜欢价值股,有现有的盈利,踏踏实实的,虽然涨得慢,但是总在涨。”我又搬出妈妈的话。“我妈说了”几乎成了我的口头禅。

我继续道,“尤其是在季报公布后的几天,价值股很多都能跑赢成长股。因为成绩单公布了,成长股常常低于预期,而价值股常常高于预期。况且,我们现在中三了,功课越来越紧,这种要关注个股的投资,太耗精力了。我妈说了,我们都没工作过,对商业社会的各行各业没什么概念,这个时候去研究个股太早,还是定投指数最适合我们。”

1. 一轮周期

三年前,我在妈妈的指导下开始定投指数型基金,经过大半年漫长的熊市筑底时期,我收了不少货。之后,股市回暖,一开始慢慢上涨,我继续每月收货。过了一年多,妈妈建议我暂停购买,那时候,指数型基金已经涨了不少。再等了几个月,市场气氛热烈。在妈妈的建议下,卖出了所有的货。前后不到三年,账户收益23%。整个过程非常轻松,我做的不过是每天瞄一眼现在的价格,每个月定额购买,持有并等待。

妈妈说,此次能够有这么好的收益,最主要的原因是我们在熊市购买,在牛市中后期卖出。所以,理解金融周期非常重要。有周期就代表可预测。只有理解了周期,才能做出有前瞻性和预见性的判断,才能利用周期获得好的收益

一个人一生会经历很多个周期。

妈妈告诉我,1997年亚洲金融危机,外公的工厂外销韩国。在危机中,工厂受影响倒闭。作为厂长的外公被愤怒的工人和债主们围在办公室里一天一夜,没饭吃、没水喝。家里贵一些的家电都被债主搬走了。

那时的妈妈正在中学寄宿,对外界一无所知,没考到班里前五名就是天大的事了。直到有一天,校长找她谈话,让她专心读书,家里的事不用担心,大人自会处理。她才知道家里出了事。打电话回家,外公只说:“没事。都搞定了。现在已经好了。”

周末回家,除了家里少了些东西,似乎一切如常。

因为被外公外婆保护得很好,她对金融危机并没有太大的印象。岁月依旧静好,她只需要继续认真读书,当个好学生。这种对经济俗务懵懂的状态,一直维持到她大学毕业。也因此,对2000年科网股爆破,2003年非典带来的市场恐慌,都没有真实的感受,错过了很多投资机会。

毕业后,她进了金融公司,又经历了2008年的环球股灾、2015年大陆股市大跌、2016年的熔断、2018年的债务连环爆破……

一轮轮周期下来,她亲眼看到有些人折腾回了原点,有些人勇字当头乘机抄底。投资的危与机,常常在一线之间。越早懂得周期的规律,并坚守原则,就能越早抓住时机。等几轮金融危机下来,便能积累一大笔财富。

2. 这十几年收益最高的投资品

“炒个股是一个很玄妙的事。”家豪的声音打断了我的思绪,“我爸跟我说,就算是别人赚了大钱的股票,到自己的手里,也可能变成亏损最多的股票。人人都说好的股票,等自己投资了,也会变成大、烂、臭。”

“哈哈。你就是点儿背。”琪琪轻笑出声。她这几年突然长得很高,比我们都高。瘦条的个儿,却有着美妙的曲线,在夕阳的余晖下,生出很多妩媚来。

家豪和阿东愣愣地看了她好一会儿,才继续话题。我下意识地瞄了一下自己略显扁平的身体,鼻子间莫名冒出一丝淡淡的酸意。我又瞟了一眼日趋圆润、却还在嚼薯片的阿媛,那一丝情绪又迅速散了开去。

家豪说:“我很同意你妈的理念,应该选择成功概率高、自己有把握的产品。成功概率高,收益就比较低,可能一年的收益还不如人家一星期。但是,只要日积月累和复利,最终的回报非常大。那些炒卖,虽然收益短期很高,出错的概率也高。一旦出现亏损,通常都是大亏损。长期来看,也许得了个零,甚至很多是负的。所以很多人说,股市如赌局,输多赢少。”

听到家豪支持我的观点,我很高兴:“没错,长期稳定的小盈利胜过暴涨暴跌的行情。

阿媛嚼完最后一片薯片,拍了拍手上的碎屑,不以为然道:“长期稳定的盈利,什么也比不上房子呀。几年前只要买上几套房,现在都赚大发啦!个个都是千万亿万富翁,还要研究什么个股?”

是呀。我们齐齐点头。

房子,应该是所有中国人既爱且恨的东西。连我们这些在象牙塔的中学生们,都不免受到舆论的影响。听新闻说,香港已经连续8年成为全球房价最难负担城市,普通打工家庭要不吃不用超过19年才能买到楼。中国内地也是如此。2017年,中国房价涨幅全球最快,前10涨幅中都有7个中国城市,前50中有24个中国城市。高房价成了所有年轻人最焦虑的事。

“房子太贵了。不是我们玩得起的。还是先学股票吧。”家豪摇头否决了这不切实际的投资类别。

我们又乱七八糟聊了一阵,才分头各回各家。

高房价是所有年轻人最焦虑的事/女儿手绘

3. 房价还涨不涨?

“房子,的确是过去十几年最好的投资品。”在饭桌上讨论起这个话题,爸爸说,“不过,未来十年还会这样吗?我看危险。没有只涨不跌的资产。

以前十几年,因为全球央行在印钱,市场上的钱越来越多。货物的增长速度没有钱增长得那么快,钱就贬值了。大家怕钱一直贬值下去,就都买房子,因为房子抗通胀。不是房子涨了,而是钱不如以前值钱了,你必须用更高的租金去租房、用更贵的价格去买房。可悲的是,工资并没有怎么涨。十几年前,我大学毕业的时候,大学生平均工资一万多,十几年后,还是一万多。所以,怨声越来越大,年轻人越来越焦虑。

现在美国开始加息缩表了,市场上的钱也在收缩中。房子涨到一定程度,大家都买不起,还有谁买呢?房价自然是要跌的。

现在的年轻人忘记了1998年金融危机和2003年非典造成的香港楼市大跌,他们那时还小。我可是亲身经历的。我同学的爸爸当年就因为房子变成负资产而跳了楼。”

负资产?跳楼?好像什么时候妈妈也说起过。

“中国的情况有些不同。”妈妈沉吟了片刻说:“除了货币超发,中国还经历了农村人口向城市转移的大迁徙,使得城市人口迅速增加,土地供应不足,推高了房价。这个原因在香港也存在,大量的内地资金和新移民给香港楼市带来了强大的支撑力。

中国有外汇管制,钱很难出境。过去十几年,中国经济的繁荣创造了巨额财富,这些钱留在内地,投资渠道却有限。股市散户居多,炒概念炒消息,大起大落非常不理性,很多人不敢投资股票。而房价持续上涨,加上中国文化的土地房产情节,使得房子成了大家最好的投资品和抗通胀产品。

前些年,由于各个城市的地方财政对房地产太依赖。国家有心控制地产泡沫,但是一调控,就大大拖累地方GDP,只好再松一松。政策放松后,又引起报复式增长,反复多次,屡控屡涨,使得人们对中国房地产市场充满了信心,认为政府难以承受房地产下滑带来的经济下行压力,也很难破解土地财政的困境。大家觉得,有政府背书,中国特色的房地产市场只会涨不会跌。”

“你的意思是,未来房价还会涨吗?”我问。

妈妈摇头说:“这可说不准。未来谁知道呢。就像之前你的指数定投,当我建议你停止买入的时候,价格已经离你刚开始定投时的价格高了一大截了,没想到它后来又涨了半年。谁也不知道最高的顶在哪里。我只知道,随着价格越来越贵,再买入的风险越来越高。”

“嗯。估值越高,风险越高。”我应和着。

楼市也是如此,我不知道它会涨到什么时候。我只知道现在买入,风险非常高。我又有其他投资途径,完全可以把资金投去风险更低的投资类别,不用去跟楼价死磕,对吗?”

“嗯嗯。还是定投指数风险低。”我点头称是。指数定投的成功让我有了路径依赖,觉得什么都没有定投指数好。

妈妈继续说道:“楼市和其他投资品一样,都存在周期。中国虽然有其特殊的历史政治原因,但不过是周期的长短问题,都会经历‘泡沫形成——泡沫胀大——疯狂——破裂——再形成——再胀大——再疯狂——再破裂’的不断循环的周期。这是经济社会的重要规律。至于楼价的涨跌,就与该国的货币政策、当地的经济增长、居民收入水平、城镇化建设和土地政策等因素有关,需要根据当下的情形,具体分析。

就像当初你停止定投,持有观望,等待好时机出手一样。最近这几年,我们也不再买房,而仅仅是持有收租。视市场情况而定,是否要卖出套现。

房子,之所以优于其他资产,除了它这些年持续升值以外,还因为能每个月收租。租金的不断上涨,支撑了房价的坚挺。租金每个月带来正向现金流,就像财富单车里的后轮一样,不断带给你被动收入。房子,是我们搭建被动收入体系的重要组成部分。”

“这种既带来正现金流,又能升值的资产,就是你说的‘值得积累的资产’了吧。可惜太贵了,我买不起。”错过这么好的投资品,真遗憾呀。我真切感受到了“心有余而力不足”的含义。

“目前,房产还属于这一类。未来,要观望。”妈妈顿了顿说,“其实,要投资房产,并不用很多钱,以你的财力也可以。只是很多人并不知道有这个途径罢了。”

“哈?”我的眼睛一下子亮了,“什么途径?”

妈妈笑了笑说:“预知后事如何,请听下回分解。”

哦!好吧!想起新闻里、网上那些为房子痛苦焦虑的人们,难道他们不知道有这个神秘途径?我以后还是要认真读书学习。果真是知识改变命运呀!

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