【艾玛理财】波动市,你可以给股票买个保险

小白们买入个股之后,最怕的就是大跌。就像我买京东一样,不知什么时候,因为什么黑天鹅事件,股价就被腰斩了。

为了保护自己,其实,你也可以为你的股票买保险。

哈?去保险公司买吗?

图/Pixabay

当然不是。

这里,艾玛要介绍一个概念叫做“期权”。

期权是指一种合约。这份合约,赋予了期权持有人,在某一特定日期或该日之前的任何时间,以固定价格买进或卖出一种资产的权利。

在股市里,每个期权对应一支股票。比如京东的期权,对应了京东的股票。

期权大致分为两大类:看跌期权和看涨期权。要留意的是期权不是永久有效的,通常会有个期限。你可以自己决定选择几天、几周或几年以后,不同的有效期对应的期权费用不同。

到底怎么给股票买保险呢?艾玛认为,可以把一般的操作行为分为以下四大类:

1.  怕你的股票大跌,就给它买个保险

假设你24元买了京东股票,希望保住这个价格。

那你去一张一个月看跌期权(Long Put),这张看跌期权要付出1元。

这张期权虽然在交易平台上放着,其实背后是有持有人的,也就是与你签订期权合约的人。比如,他叫小明。

小明答应收了你1.5元看跌期权费之后,一个月内,当你想要卖京东时,他都必须用固定的24元买入你手中的股票。

(1)股票涨了

当你看得很准,一个月内,股价果然给力,升到了27元。你肯定不愿意用24元的价格卖给小明了。如同普通的保险,没有事故不用报保险,成本就是保险费1元。这种情况叫做“水下看跌期权”,你不会执行。

你的收益就是27元 – 24元(买入价)-1.5元(看跌期权成本价)= 1.5元。

(2)股票跌了

如果你运气不好,一个月内,京东又跌了,跌到20元。如同普通保险,生了场病,打算报销医疗费。你果断找小明要执行你的期权。

这样你的成本就是24元-1.5元=22.5元,即亏损了期权费1.5元。

如果你没有买看跌期权,你的成本就是24元-20元=4元,你会亏损4元。

因此,购买看跌期权,在跌市的时候,可以让你大大减少亏损。

这是最传统的期权对冲使用方法。

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2. 没钱买心仪的股票,怎么办?

如果你觉得现在的京东已经跌无可跌,坏消息出尽,很像买货。但最近买了个包包,又买了好多只口红,手头实在很紧,没钱买货,又担心错过这么低的价位,那么你也可以买一个合约,锁定买入价格。这个合约就是“买入看涨期货(Long Call)”。

你觉得一个月内,你一定能存够钱,于是你选了一个月期的“买入看涨期货(Long Call)”。

京东现价24元。你就想锁定这个价。那么一个月的看涨期权费是1.5元。

(1)股票涨了

当你看得很准,一个月内,股价果然给力,升到了27元。你很开心的依旧用24元来执行你的看涨期权。买入即有差价收益。

那么你的收益将是27元-24元-1.5元=1.5元。 也就是说,你只用了1.5元,就获得了1.5元的收益。

(2)股票跌了

当你没看准,一个月内,股价跌到了20元,你就肯定也不会再用24元的价格买入。那么你那张看涨期权,就无效了。你不会执行,这种情况叫做“水下看涨期权”。

你的成本也只有1.5元。如果你真金白银购买了这只股票,你的亏损将是24元-20元=4元。

通过购买“看涨期权”,股票涨了,你可以用很小的成本博取大的收益;股票跌了,你付出的成本也将大大低于实际购买的亏损额

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3. 有钱,想买便宜货

当你是个土豪,想进场,但是又想能不能再便宜一点呢?能做土豪,都是这么精明会计算的。

现在京东市价24元,你想能不能22元买到货呢?你就可以卖出一张“看跌期权”合约(Short Put),立刻将收取0.8元的期权金,从此你处于一个被动的状态,等待对方执行合约。(对方就是前文情况1“买入看跌期权”的人,TA将支付你0.8元期权金。)

(1)股票涨了

京东股价涨到了26元,你这张“看跌期权”合约失效了,你就只赚0.8元的期权金。

(2)股票到了执行价

京东股票跌到了22元执行价,对方也不会执行,因为他的实际成本是22元+0.8元=22.8元。你也只赚0.8元的期权金。

(3)股票跌过了执行价

如果京东股票继续跌,跌到20元,对方要求你用22元的价钱购买股票,执行你们的期货合约。

这样他的收益是22元-0.8元=21.2元,比市场上现价买卖20元,多赚了1.2元。

我方达到了当初的目的,以22元的价格买入,还获得了0.8元的期权金。

这是双赢的决策。

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4. 我手里有股票,想更高价格卖出

当我手里已经有了京东的股票,市价24元,我希望26元卖出。我可以卖出一张一个月内执行的“看涨期权”(Short Call),立刻收到0.8元的期权金,并进入被动状态,等待对方执行。(对方即前文情况2的“买入看涨期权”)

(1)股票跌了

不幸的是,京东跌到了22元。你这张“看跌期权”合约失效了,仅收到0.8元期权金,继续持有股票。

(2)股票涨了

京东股票如愿涨到了执行价26元,但是你是被动方。主动方的成本价实际上是26元+0.8元=26.8元。所以,也不会执行。

(3)股票继续涨,超过了对方成本价

京东股票升势如虹,涨到了28元。主动方要求26元买入你的股票,执行期权。你也达到了最初的目的,并且额外收到了0.8元期货金,总共获得26.8元。

也是双赢的决策。

因此,期权是一个很好的对冲产品,只要你运用得当,可以有效分担你的风险。

此外,在执行期内,没有被执行前,期货本身的价格也会上下波动。当价格上涨时,也可以卖掉期货赚取差价。

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