【艾玛理财】股神级大师教你佛系投资法

1. 爸爸的智慧

这几天,爸妈来了香港。

讨论起最近股市的连番大跌,爸爸直摇头。他认为,股票跟赌博一样,十赌九输,因此,极其反对买股票。我妈也反对买股票,不过,她的理由是因为她不懂

这两个想法,大概是大多数不愿意投资股票的人持有的共同观点了。

爸妈把钱都存在了银行里,而且是一张张纸质的定期存单。我爸说,这样一张张清清楚楚写着数字和日期的纸存单,他看了才踏实。给他一张银行卡,里面不知道有没有钱,没凭没据的,他不习惯。于是,每次来香港小住,他都会把那些纸带着,每次回去,又再带回去。

我说:“丢了也没事呀。银行的记录里都有,只要拿证件去柜台就行了。”

他摇头:“不行,不行。银行记得,我不记得。到时候搞错了。”他就是这么固执得可爱。

但是,放银行一样有风险啊。这几年通胀那么厉害,利息哪赶得上通胀?

“我们都老啦,一点退休金就不折腾了。好过全亏了。”我爸又摇摇头。

也是。随着年龄的增加,风险的承受能力不断降低。适合我的投资配置,并不一定适合其他人。

这样一想,又觉得父亲其实挺智慧——知道自己的能力所在,清楚地了解自己的需求不贪心,也不眼馋他人,坚持过自己的生活。

于是,我便想要找一个方法,能够让像我爸爸这种完全不懂投资的人,经过简单操作,在承担较低风险的前提下,也能实现稳定的收益增长。

图/Pixabay
 

2. 投资还是赌博?

刚学金融时,老师告诉我们,投资操作是以深入分析为基础,确保本金的安全,并获得适当的回报;不满足这些要求的操作,就是投机

只是,后来“投机”这个词不太好听,于是,大家渐渐都只说“投资”了。事实上,市场上70%的人追涨杀跌交易都是投机操作。

投机者想要的是快速致富,把股票看成是能快速反复倒手的票据。

他们最关心的问题是:“股市会涨还是会跌?哪只股票会大涨?”这两个问题涉及到投资的两大难题:时和选股。华尔街的很多大咖们都公开承认很难解决这两大问题。

因为公司和个人的信息不对等。你跑去对方公司调研,走马观花看三四个小时,跟管理层聊一个小时,就能看出公司的真实情况?更何况,大多数人只是在新闻和报告上了解企业。要掌握公司运营的实际状况,几乎不可能。

别说那些看不懂财务报表的投资小白,就是专业投资者,也常常栽在财务造假的上市公司手上。

这次选对了股,下次又选错了。几年下来,错的多,对的少。就像在赌桌上开大小,赢几次,输几次。赌久了,好的结果是不输不赢,大多数时候,都是输光了离场。

投机的人,总是想赚市场上其他人的钱。就像赌场上,老想赢对方的钱。

他们试图低买高卖,等其他的傻瓜来接自己的盘。他们总觉得自己比其他人更聪明,可以从别人的口袋里拿钱。事实上,没有人是傻瓜。傻瓜也不会来金融市场。来金融市场博弈的,都是聪明人。

因为大家把“投资”和“投机”混为一谈,所以,把因为“投机”而蒙受的惨重损失扣在了“投资”的帽子上。

那么,到底怎样才算“投资”呢?如何才能“确保本金的安全,并获得适当的回报”呢?

这就要看你赚钱的逻辑是什么?你想赚谁的钱?

图/Pixabay
 

3. 你想赚谁的钱?

刚刚我们说,投机者把股票看成是能快速反复倒手的票据,总想着别人是傻瓜,会成为下一个接盘侠。

但是,我们想从别人口袋里拿钱,别人也不是傻瓜,我们并不比别人更聪明一些。就像一块大饼,我们都想抢大的那块,互相打起来,也许渔人得利,也许几败俱伤。不如一起把饼做大,时间虽然长一些,但参与者都能获利。

投资就是如此。

投资的本意是公司在资本市场融到资金投入再发展,让公司越来越好。因此,真正的投资,应该把股票当做企业的一部分所有权。

购买股票时以购买一家公司的思路去思考。这家公司所在行业如何?竞争格局如何?现金流如何?现在这个价格是否便宜?把股票看成是企业实际所有权的一部分。

实际买入一家企业的股权,当它没能给你赚钱,反而要加大投入时,你会觉得很正常。但是当股票买入后第二天价格跌了,你却会心慌慌,再跌几天,你就想斩仓止损。

如果把股票看作是实体股权,你就能更耐心一些,追求长期的投资结果,而不是关注每日的股价上下。

事实上,长期投资成功,择时不重要,选股也不重要。重要的是配置。所谓配置,是依靠不同投资品种之间的特性和相关性,不同地区的经济发展状况,进行对冲投资,从而抵消掉单边大幅波动的风险,获取长期的投资收益。

这里的长期,根据金融界的惯常说法,1年以下为短期,5年以上为长期。

或许你会问,那投资要赚什么钱?难道跟投资企业一样,要等企业盈利了分红吗?

是的。真正的投资,就是在股价低于公司实际价值的时候买入,长期持有,赚公司业绩改善的钱,赚宏观经济增长的钱。国家GDP增长了,市场就有自然的上涨。公司业绩增长了,也有自然的股价上涨。这一部分平均有3%-4%的涨幅。

同时,投资还赚通胀的钱。当货币超发、CPI上涨,股市能够扛通胀,也会有增长,这一部分平均也有3-4%的涨幅。

这两项相加,就已经有6%-8%的回报。这是拉长时间线后,市场的平均收益。

如果你愿意持有足够长的时间,6%-8%的收益目标是很容易实现的。

具体怎么做呢?今天,我就介绍一款适合像我爸这样的初级投资者的佛系投资法。

图/Pixabay
 

4. 佛系投资法

这个方法,俗称“格雷厄姆半股半债投资法”,来自本杰明·格雷厄姆。他是巴菲特的老师,更是现代证券分析和价值投资理论的奠基人。

这种方法适合那些“关心资金安全,同时又不想多花时间和精力的”防御型投资者。

既然属于佛系,操作起来自然非常简单。就是把资金平均分配于高等级债券和蓝筹股上,每年做一次评估和调整,让投资组合重新回到股票和债券平均分配的状态。

比如,你手里有100万,50万投资蓝筹股,50万买高等级债券。股票和债券一半一半,所以叫“半股半债”。然后,持有不动,等到一年后,看看股票和债券哪一个多哪一个少。把多的那部分卖掉一些,买少的一部分,让你的组合重新回到“半股半债”的状态。

这个策略回避了择时和选股两大难题,利用了股票和债券两类投资工具的反相关性,互相对冲,使得整体配置不会有大幅度的波动。债券涨得好,股票通常就跌的多,这时候卖掉债券买入股票,就算是股票抄底了。反过来,股票的市值大大高于债券,就说明股票已经涨了不少,就该是套现的时候了。也无需担心通胀。因为如果通胀加息,债券收益必然更高。相反,降息时,股票也会迎来反弹的机会。

就如,之前我介绍的“懒人投资法“——指数定投的策略(参见前文《【艾玛理财】做好这7点,基金定投就是小白的最好投资方式》),因为每个月投资金额一样,当指数净值升了,你买的份数就少。跌了,买的份数就多。通过控制固定的投资额来强行实现低买高卖。

这次介绍的“佛系投资法”,通过让债券和股票的投资总额始终保持平衡,强行实现股票的低买高卖。同时,长期持有,赚取债息和股息,获得之前说的来自宏观经济增长、业绩改善和通货膨胀带来的大约6%-8%的市场平均收益。

这个策略的好处是一旦做好了第一次的基础配置,之后就不用预测行情,不用追热点,不用动脑子,只需要每年简单看一下。而且在大涨大跌的股市,效果很明显。也因为没有全仓股票,整个组合波动更平滑,投资心态会更好。

缺点是这种策略很保守,不会有很高的收益,但能保证资金安全,并跑赢通胀。

需要注意的是,在选择股票时,不要选新兴行业,要选已有长期盈利记录和强有力财务状况的头部公司的股票。长期来看,这些股票的月线图均线总是从左下向右上不断上涨的。如果不会选,直接买指数也是一样的。在选择债券时,要选高评级的投资级债券。注意,是直接购买债券,而非债券基金。

要想这个策略成功,还需要理解这个策略的原理,接受它,并长期坚持下去。

图/Pixabay
 

5. 佛系投资法加强版

由于这个投资法过于保守,有些投资经验的投资人不满足这个收益率,于是格雷厄姆大师又推出了佛系投资法的加强版,原理一致,不过需要更多关注市场,并根据市场情况的变化进行动态调整,这个方法可以简称为“股债三七分法”。具体操作如下:

债券收益率 > 股息收益率 x 2

当债券收益率高于股息收益率的两倍时,股息收益率低,通常股票市场处于高位。股票的风险就高。这样,就把蓝筹股股票持有比例减少到30%,高等级债券持有最多到70%。

股息收益率 x 2 > 债券收益率 > 股息收益率

当债息收益率高于股息收益率但低于股息收益率的两倍时,蓝筹股股票和高等级债券持有一半一半。

股息收益率 > 债息收益率

当债券收益率跟股息收益率持平时,开始增持蓝筹股。随着股息收益率持续走高,说明股价下跌已使其吸引力与日俱增,股票就越来越便宜,持股量随之提高到最大限度70%。

 

6. 小结

这两个方法都是从美股市场上总结出来的经验。如今的中国股市,正在重复美国80-90年代的情况。可预见到的未来,一定会越来越成熟。

人性的弱点总是想要快速致富,但实践证明,想要快速致富的,大概率成了被收割的韭菜。理性、低风险的价值投资才是能真正长远的策略。

我想,这种佛系投资法,只要帮爸爸做好了基础配置,他应该也能操作了吧。好过拿着纸质银行定存单跑来跑去,等着被通胀蚕食了退休金。

希望这个方法也能帮到你们。

上一篇:
下一篇: