【亲子理财】今年的红包怎么多了?

女儿清点她过年收到的压岁钱,把从外公外婆处收到的人民币跟我换成港币。我按现时汇率跟她记账。

女儿:咦,好像今年换多了?!

我:你居然还记得?

女儿:外公外婆每年都给2000元人民币,这些年没变过。我的银行本上,前年这一笔记的是2400元港币,去年记了2300元,今年居然有2500元。

我:这是因为去年人民币贬值,今年又涨回来了。

女儿:为什么人民币一会儿跌,一会儿涨呢?

1. 人民币也是商品,受供需影响

我:人民币虽然是货币,也是商品,遵循和商品一样的规律。

女儿:也是因为供需价格曲线?可是大家都在用人民币,谁在买卖呢?

我:这跟货币所在国的经济状况有关。因为资本是全球流动的。如果一个地方的经济状况好,交易活跃,做生意容易赚钱。外国资本就会涌入该地区去赚钱做生意。本地区的资金也留在当地继续投资。货币的需求就增加,就会升值

女儿:原来如此。相反,如果这个地方经济不好了,投资容易失败,很难赚到钱。外国资本就不来了。没什么需求,就贬值,对吗?

我:不仅如此,原本在这个地区投资的外国资金和本国资金,都有可能撤走。因此,不仅仅是少了需求,因为大家抛售货币,市场上货币的供应大量增加,就会引起货币迅速贬值。

女儿:那中国去年的经济不好吗?

我:经济的好坏是货币变动的重要原因之一。还有一些地区政局不稳甚至遭遇战争,大家就会离开这个地方,转而买其他地方的货币避险。1940年代初,希腊被德国占领,物价每28个小时上升一倍。匈牙利战后也曾每15小时增加一倍。据说当时大家吃面的速度都非常快,因为一碗面的价格可能在几分钟内发生改变。

女儿:原来吃面比赛是从那个时候开始的。

我:哈哈。这些都是需求端的变化。供应端的变化也会带来货币的贬值。

2. 史上最恶性的通货膨胀

我:第一次世界大战后,德国是战败国。德国在战争中丧失了10%的人口和将近1/7的土地,同时,还要支付330亿美金的战争赔款,相当于1921年德国GDP的1/4。德国拿不出这笔钱,法国、波兰和比利时就闯入了德国经济命脉鲁尔工业区。德国政府没办法,就大量增发纸币应急。没想到却因此让德国的经济雪上加霜,造成了有史以来最恶性的通货膨胀。

女儿:什么叫通货膨胀?

我:通货膨胀,是由于在市面流通的货币数量增加,而使得物价水准,在某一时期内,连续性地,以相当的幅度上涨,也即物价上涨,货币购买力下降的现象

女儿:那怎样又算是恶性的通货膨胀呢?

我:当通胀失去控制急遽增加,我们就称之为恶性。比如,在1920年代的德国,1919年,只需要花1马克的东西,1923年,需要花7260亿马克才能买到。

女儿:7260亿?!哇!那是多少个零啊!”

我:有一个笑话,一个老人要买鸡蛋,却数不清价格标签上的零。卖鸡蛋的店家说,不用数了,你数数有几个鸡蛋就行。

女儿:哈?!

我:还有个笑话,有家德国工厂要发工资了。只见火车拉来了一车钞票。火车还没停稳,就开始向焦急等待在铁路旁的工人们,大捆大捆地扔钱。在街头,孩子们都把一捆捆的钞票当玩具玩,也有人家买不起壁纸,就用钱糊在墙上当壁纸。

女儿:哇塞!现在的土豪们,更那时候比,简直弱爆了。

1920年代初的德国,孩童们在街头堆马克纸币玩。图/来自网络

我:可别这么说。现在的土豪是真土豪。当年的德国人却是在绝望中生存。那时候工厂的工资都要按天发。要是像现在这样,一月发一次,月初本来能买一块面包的,月末连面包渣都买不到。据说,当时人们在等待发工资时,都要活动一下腿脚,准备好起跑姿势,等钱一拿到手,立刻冲向杂货店,购买必需品。稍微慢几步,就要付出更贵的价格。

女儿:哦!太可怜了。后来怎么样了?

我:无数的德国百姓变成赤贫,整个国家都没有了希望。有远见的人,一早就将手上的马克换成美元或英镑。手持几美元的人都能在德国过得如百万富翁一般。因此,外国人蜂拥而至,以便宜得令人难以置信的价格,疯抢德国的珠宝、艺术品和房地产。社会财富遭到洗牌,贫富差距巨大而悬殊。

女儿难过得叹气。

我:后来,我们把这场恶性通货膨胀比喻为超级“财富绞肉机”,而摇动这台绞肉机手柄的就是当时德国的犹太银行家。因此,德国人异常憎恨犹太人,为很快到来的极端主义纳粹党上台奠定了群众基础。第二次世界大战的源头就深埋在此。

女儿:后来怎么停止的?打仗吗?

我:后来又因为经济学家,制定出了用“地产抵押马克”的新财政政策,发行新的货币。新货币用价值32亿“地产抵押马克”的土地与工业产品作为抵押,这场通货膨胀才得以缓解和控制。

女儿:为什么有抵押了,货币就不会拼命贬值了?

我:因为有抵押品了,货币和抵押品数量对应。抵押品的数量有限,所以货币也有限,不会像之前纸币一样不限数量的增发。供应数量有限,价格就比较稳定

女儿:哦!也是供需价格曲线。我感觉供需价格曲线能解释经济生活中的所有事儿。

我:的确,这是一个最基本的原理。其实,中国历史上也有一段类似的时光。

女儿:哦?!什么时候?

我:在1945年后,国民党统治中国大陆的那段时间。你看这张就是当时面值最大的纸币,标价60亿元,只能买到88粒米。

民国时期面值最大的纸币。60亿元。图/来自513800.com

女儿长大了嘴巴,久久没有合下。

我:总之,从需求端来讲,经济状况的好坏,政局是否稳定,影响了货币价值的波动。从供应端来讲,政府一定限度内的货币增发,能促进经济,但大量增发,会引起恶性的通货膨胀

3. 人民币为什么会贬值?

女儿:那人民币为什么去年跌、今年又涨呢?

我:在中国刚刚改革开放的时候,三十多年前,中国的底子很差,人们生活穷困,物资极其不丰富。一开放,经济高速发展。每年的GDP腾腾腾往上涨。做什么生意几乎都能赚钱。外资挣破头要进中国市场。因此,人民币就持续升值。

女儿:为什么一开放,经济就能高速发展呢?

我:就像没怎么读书的小朋友,成绩特别差。刚开始,找个老师帮他补习,他的成绩就会一下子提升很多。但等到成绩上来了,要再变得更优秀,就比较难了。所以,等到发展了三十多年,中国的发展开始放慢,国内资产和工人工资便宜的优势逐渐没有了。赚钱变得不再那么容易。因此,外资和国内的资金都开始去其他地区找更赚钱的机会。资金开始外流,人民币就有了贬值的压力。

女儿:那怎么又涨回来了呢?

我:还记得上次我们说的人心吗?(参见前文《【亲子理财】金融危机是咋回事儿》)

女儿:追涨杀跌!价格涨的时候,大家都追进去买。价格跌得时候,大家都急着卖。

我:是的。人心惯会追涨杀跌,当人民币与以往持续升值相反,开始反方向贬值的时候,大众开始怕了,急着换其他货币,这样进一步增加了人民币的贬值压力,形成了恶性循环。

女儿:怎么才能打破这个恶性循环呢?

我:一种方法是等它自由落体,让市场“看不见的手”去调控。(参见前文《【亲子理财】“废纸围城”下,我与女儿的经济学讨论》)。当人民币便宜到一定程度,自然又有资金觉得便宜了有利可图,回来购买人民币资产。

女儿:不会像德国一样,一路便宜到像纸片一样吗?

我:现在的中国和当年的德国是不同的。如今,中国经济虽然放慢,但是还是很不错的。因为人多地广,国内市场非常庞大,使得经济有很强的支撑。而当年的德国,因为战争人口少了很多,土地也被割让,工业停滞,还要偿还巨额赔款。因此,货币没有了经济支撑,成了空中楼阁。

女儿:那我们就等着人民币自由落体?

我:自由落体的好处是遵从市场的规律,让经济自行调节,不需要人为干预。缺点是时间比较久,且容易失控。因为中国太大,各地经济发展很不平衡,部分行业大量过剩,部分行业又刚刚兴起。汇率的大幅波动,很容易给企业造成重创,引起连锁反应,这样情况就容易失控。

女儿:不明白。

我:哦…嗯…哦…这是又一个好大的话题。咱们下次有机会再聊。

女儿:好吧。所以,你觉得自由落体不合适?那还有什么方法?

我:就如德国,情况转变是由一个强大的力量——政府,强行改变货币,而阻止了世态进一步恶化。中国也是如此。国家开始在各个途径限制资本外流,同时提供多种优惠,吸引资本留在国内继续投资。因此,人民币又开始升值。

4. 货币贬值对不出国的老百姓有什么关系?

身旁一边打毛衣一边竖起耳朵听我们说话的外婆插嘴道:不管人民币贬不贬值,只要不换成其他钱,在国内又没啥影响。升值或贬值什么的,只跟那些做外贸生意的人才有关,或者是出国旅游的时候买东西有点影响,像我们这样的小老百姓,升值贬值不都一样?

我:那您可想错了。影响大着呢。

外婆:哦?没觉着啊。

我:当然,汇率变动最大也最直接的影响是那些做外贸生意的企业,在海外有直接投资的企业或个人,又或者有孩子在国外读书,出去国外旅行的人。但是,汇率对我们的影响远比我们肉眼所看到的更多。

女儿:为什么呢?

我:因为这个世界上最重要的一些资产,仍然是以外币计价的,尤其是以美金计价。我们看到的重要资产的人民币价格,都是根据汇率换算出来的只要这样一种状况没有改变。我们的生活,即使不出国,即时不直接购买海外资产,也会受到影响。

外婆:比如说?

我:比如我们虽然生产电脑,但芯片需要从国外购买。芯片则是以美元定价的。人民币贬值了,芯片就更贵,我们生产的电脑成本就变高了,厂商就会把这部分成本转移给消费者。再比如,我们需要进口粮食、石油,这些都会影响我们的日常生活。还有那些国外大品牌在国内卖的产品,定价也都是根据汇率折算出来的。因此,平常生活中,某样商品涨价了,背后也许就是汇率的缘故

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